当前，中国经济进入到了新的发展阶段。2021年的国内生产总值（GDP）超过114万亿元，位居世界第二大经济体，10年来的经济增速超过6%，全球占比达18%，人均GDP超过1.2万美元，已经接近高收入国家门槛。同时，中国经济的发展模式和增长趋势也出现了新的特征，不再以数量增长为主济南配资炒股，而是强调高质量发展，王东京在《中国经济突围》一书中称之为“告别数量型经济”。

上周二（2024年6月4日），巴西政府宣布了新的收紧使用税收优惠的新措施，旨在填补多个行业的税收漏洞，并以支持巴西政府今年消除赤字的计划。但目前此措施遭到巴西农业部门的强烈反对，包括大豆、咖啡等，相关行业认为政府的新税收措施将迫使企业更多依赖银行获得信贷。可能将削弱巴西企业在全球市场上的竞争力。而巴西大豆种植户在新规出台后迟迟不愿出售大豆，市场分析认为，可能会提振美国大豆出口生意；这也是上周美豆一度收涨的原因之一，但随着美元反弹以及美国中西部作物生长天气整体良好，周五美豆转而下跌，且截至6月8日一周录得2%的周度跌幅。　　其一、巴西政府实施新的税收抵免政策，引发本土农产品行业轩然大波　　上周二（6月4日），巴西政府提交给国会的行政命令包含了有关收紧税收抵免使用的新措施，旨在填补多个行业的税收漏洞。政府希望通过新税政策增加近300亿雷亚尔（56.6亿美元）收入，以消除预算赤字。新税收规则将立即生效，但需要在四个月内获得国会批准才能继续有效。具体来看，就是无法使用社会融合计划（PIS）和社会保障融资捐款（Cofins）的税收抵免来支付其他国家性质的税收，PIS由占总收入1.65%的联邦社会缴纳额组成，而Cofins的社会缴纳额为7.6%。用巴西从事大豆加工和出口大豆、豆粕和豆油的产业链来举例的话，该产业链将失去65亿雷亚尔的税收抵免。巴西多个农产品出口商游说团体表示，政府实施新税收抵免规则的做法违宪，将迫使企业更多依赖银行获得信贷，从而增加支出并加重运营负担，最终将削弱巴西企业在全球市场上的竞争力。　　代表谷物出口商以及棉花出口商的行业组织ANEC和ANEA表示，新税收措施推翻了已经存在20年的有利于大宗商品交易商的一套规则，是“严重的制度挫折”。而该措施还将对通货膨胀产生影响。巴西伊皮兰加等石油公司报告称，在评估了第1227号决议的影响后，他们将从6月11日开始调整燃料价格，这显然会增加巴西农业的生产和销售成本。在巴西邻国阿根廷，则将第1227号临时措施（MP）与其本国的预扣税进行了比较，而后者被认为是造成阿根廷国内汇率不稳定以及通货膨胀的因素之一。　　其二、巴西大豆销售放缓等待政策面消息，市场价格也开始做出反应　　有分析师称，由于目前该措施已经生效，并需要等待国会是否批准新政策，在近段时间了一些大豆等种植户已经停止出售手中的农产品（根据Abiove的说法，该措施将迫使支付给大豆种植者的价格降低4%），上周，巴西市场的大豆销售量仅为50万吨，而此时通常为150-200万吨。出口销售长期放缓可能会促使国际买家寻求其他替代来源，并可能因此推动国际大豆价格上涨；据悉上周巴拉那瓜港口大豆的参考价格下跌了0.3%，而罗萨里奥港口同期大豆价格则上涨了1.4%。此外而由于大豆加工商和生物燃料生产商将面临更高的税收成本和更低的利润，“这种收入损失预计将把一些压榨和生物燃料活动转移到阿根廷和美国，尽管转移规模尚不清楚。”　　其三、5月份巴西大豆出口已开始呈现出下降态势　　尽管价格低廉的巴西大豆抢占了美豆出口份额，但巴西政府上周四（6月6日）公布的月度商品出口数据显示，巴西5月大豆出口量为1345.07万吨，大幅低于去年同期的1558.58万吨，为近五年以来偏低水平，而此前市场预计5月大豆出口量可能将达到1530万吨。5月份通常是巴西大豆出口旺季，一般新作收割这个时候基本已结束。不过今年巴西南里奥格兰德州的洪水导致大豆产量损失约200多万吨，同样也影响到该州港口的大豆外运进程。　　巴西全国谷物出口商协会（Anec）近期称，巴西6月大豆、豆粕和玉米出口量预计不及上年同期；Anec预计6月份巴西大豆出口量预计为1208万吨，低于上年同期的1384万吨，亦低于5月份巴西政府公布的1345万吨。而在汇易网4月份一篇评论文章《2024年一季度巴西大豆豆粕出口双双创纪录的一些想法》中，就曾提出过我们的观点，即本年度巴西大豆的有效供应不及去年，这从3月份出口量已经开始同比下降可见，而巴西南部突发洪水带来的供应下降以及装运延迟，则这可能会继续支撑巴西大豆贴水价格，并潜在支撑二季度我国巴西大豆进口成本水平。　　根据美国农业部最新周度出口销售报告显示，截至5月30日当周，2023/24年度美豆销售量为18.96万吨，较四周均值偏低了42%，也降至近两个月来的最低水平；当周，美国没有对中国（仅指大陆）销售大豆。上周也仅销售了7.1万吨大豆，2023/24年度交货，新年度依然没有对华销售数据。不过，美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售104，000吨大豆，2023/24年度交付；市场担心可能是对巴西新的税收抵免政策感到担忧。　　总体来看，在这轮全球农产品市场的波动中，巴西政府的税收新政无疑成为了焦点。其旨在填补税收漏洞、助力政府消除赤字的举措，却意外引发了本土农产品行业的强烈反响，尤其是大豆、咖啡等重要出口行业的担忧。种植户们对于新政策的反应——暂停销售大豆，无疑是对政策效果的直接反馈，也预示着短期内巴西大豆供应可能出现紧张，进而（已经）影响全球大豆市场价格。与此同时，虽然美元反弹以及美国中西部作物生长天气良好对美豆价格构成压力，但巴西大豆销售放缓可能提振美豆出口的预期，鉴于巴西政府对此新政的态度强硬，我们对于可能会使得部分国际买家采购计划，转向美豆市场的可能性保持高度关注。

那么，究竟应该怎么适应中国经济新的发展阶段？王东京给出的“药方”，是产业升级。许多经济学者都讨论分析了产业升级的各种路径方法，但产业升级的逻辑究竟源自哪些层面，还未能得到很好的阐释。书中给出了一个背景，即中国的产业结构基本上形成了比较完善的体系，门类齐全，具备了比较强大的生产制造能力，但在全球产业链竞争中基本上处于中间位置，在关键核心技术和产品上依赖于国际市场。以芯片为例，目前全球市场中中国每年芯片的进口规模在4000亿美元左右，这个数量还在不断增长，意味着对外的依赖性也较大。要突破关键技术创新的围堵和封锁，就必须将视线转向产业升级。国家“十四五”规划将创新驱动高质量发展置于核心位置，就代表了未来经济发展的方向。

研究中国经济发展新阶段，必须紧扣“双循环”格局，即以“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”的格局。纵观国际和国内现实，内需的发展一直是核心，欧美发达国家消费内需对经济增长的贡献度超过80%，中国也已达到65%以上，未来还有很大的提升空间。坚持实施扩大内需战略，除了从根本上明确了中国发展市场经济的目标宗旨,即满足人们日益增长的对美好生活的需要、促进实现共同富裕外，还深刻反映了中国市场经济所体现出的内在韧劲和基础，即拥有巨大的内需市场，这是其他国家所不能匹敌的优势。

关于如何“立足供给侧扩内需”，王东京认为，一是就业层面，只有充分就业才能解决消费内需的供给问题，即千方百计增加居民收入，从供给侧释放消费潜力，包括重点支持中小微企业，稳定投资和市场预期，奠定稳定扩大就业、减少隐形失业的基础；二是投资层面，无论是民间投资还是大众创业，其目的都是为了解决就业问题，近几年国内外发展形势复杂多变，促进民间投资扩大生产和通过创业解决就业，都是可行的办法。

至于政策层面的发力点问题，王东京从财政和货币政策两个层面进行了系统探讨。财政政策方面，他认为积极财政要加力提效，立足于供给管理，主要手段是减税，重点是结构性减税。同时，财政支持的选项也非常重要，重点在于支持生态环保、科技创新和扶贫。货币政策方面，中国在新冠肺炎疫情期间没有搞“大水漫灌”，区别于欧美国家的超大规模宽松货币政策，强调精准滴灌，重点支持制造业、绿色低碳、科技创新等领域，以及普惠中小微、乡村振兴等薄弱环节。货币政策的目标取向在于稳定币值，而不是刺激经济。最终，货币的供应应与需求相匹配，提高资金配置效率。

此外，王东京还着重提出了“有为政府和公共选择”问题，认为顶层设计与地方试验是改革的两个方面，二者并不冲突。改革需要顶层设计，也需要地方试验，重点在于二者的互补，这就是有为政府的内在逻辑。由于中国的区域、城乡等结构存在客观上的发展不平衡问题，在顶层设计层面下的地方试验可以发挥地方的主动性和创造性，提出可复制推广的经验，既保证了全国上下一盘棋，也能更加稳健地推动改革进程。而政府的改革和政府功能的发挥既要有所作为，也要有所不为，重点在于把握好市场和政府的边界，在坚持市场作为资源配置的主体性地位的同时，强调更好地发挥有为政府的作用。因此，在制定反垄断、防止资本无序扩张以及支持创新、保护竞争等方面必须把握好“度”。

《中国经济突围：新发展阶段的关键议题》

王东京 著

中信出版集团 2022年9月版

邓宇

近期公开的《国务院关于2023年中央决算的报告》中，谈及下一步财政工作重点时，首要是加大财政政策实施力度。这主要包括加快发行各类政府债券，合理加快财政资金拨付和支出进度等。

下半年财政在经济增长中的作用或将增强，与化债的关系面临再平衡。

这些政策正在扭曲经济并在一个深刻变革的世界中加剧不平等。

当务之急是要重构合理化的信用体系，组织协同配合战，而非以财政政策为主的突围战。

5月份中国启动了今年超长期特别国债发行，共发行了800亿元济南配资炒股，剩下的9200亿元将在6月至11月陆续发行。